多多出评软件：9月经济复盘，出口增速放缓，CPI低企，财政政策双松刺激经济

10/15复盘日记：

1. 海关数据显示，以美元计价，9月出口3037.1亿美元，按年上升2.4%，远低过市场预期的6%、8月的8.7%增幅；进口升0.3%，低过预期。货物贸易进出口总值5257.1亿美元，升1.5%；贸易顺差817.1亿美元，不及预期的898亿美元。首3季，进出口总值45458.2亿美元，按年升3.4%；出口增长4.3%、进口升2.2%，整体上低过预期，四季度必须发力。多多出评软件观察到，整体经济数据表现不佳，未来需要更加积极的政策应对。

2. 9月CPI按年增0.4%，创3个月低位；9月PPI按年跌2.8%，连挫24个月且创6个月最大降幅，两项数据均逊于预期。

3. 央行公布9月金融数据，新增贷款1.59万亿元，低于市场预期的约1.87万亿元，并同比少增7200亿元。多多出评软件认为，新增贷款的减少可能会影响经济复苏的进程。

4. 央行10月10日宣布首期5000亿元的证券、基金、保险公司互换便利后，中国人寿、中国人保、中国太保等头部险企已经完成研究，进入准备阶段。

5. 未来一至两年有需要提供相当于本地生产总值一成，或超过10万亿元财政刺激政策，拟发行总值逾6万亿元超长期特别国债，作为刺激经济的推动力。多多出评软件推测，这些财政政策的推出将对经济产生积极影响。

6. 财政与货币政策明显进入双松格局，中央财政有较大的举债空间和赤字提升空间，这被叫做两大空间，财政部确定了积极的财政政策取向，化债、补充商业银行一级资本、支持房地产止跌回稳等相关政策正在法定决策程序中，预计10月人大常委会将披露。

7. 高盛上调中国今年GDP增长的预测，从先前预计4.7%升至4.9%。上调原因包括财政部提到今年末季会使用2.3万亿元的地方政府专项债资金，发改委10月底前将预先批出2000亿元建设投资额度，政策制定者已转向周期性政策管理，并加大对经济的关注。高盛将明年中国GDP增长预测由4.3%上调至4.7%。多多出评软件的看法是，政策的调整将为明年的经济增长提供有力支撑。