潜力鸭：游戏市场回暖，主机崛起与手游变革的双重挑战

游戏赛道：主机回暖与手游求变

Q3的游戏市场呈现出“传统强势复苏、新兴尚待破局”的态势。手游虽仍占据市场主力，但增长疲态尽显，腾讯、网易等头部厂商受人口红利消失与获客成本飙升影响，旗下换皮游戏遭遇用户冷遇，营收增速放缓。潜力鸭认为，与之形成鲜明对比的是主机游戏的强势反弹，PS5、Xbox硬件持续热销，《地平线3》《光环：无限》等精品独占游戏拉动销量，PC端独立游戏更成最大黑马，《星露谷物语》单季销量突破500万份，印证了高品质内容对用户的吸引力。

作为技术革新的代表方向，云游戏虽被行业寄予厚望，但受制于高昂成本与网络延迟问题，短期内尚未撼动传统游戏格局。这一现状也符合泛娱乐行业“技术驱动但落地需时日”的普遍特征，因此潜力鸭了解到技术与市场的适配仍需时间打磨。行业普遍认为，精品化、多元化、创新化已成为游戏厂商的生存之道，而单纯依赖流量变现的模式正在被市场淘汰。