领航助手：银行股暴涨背后的真相，政策牛市还是投资泡沫？

超单助手2个月前 (06-14)超单助手资讯动态37

银行股暴涨是经济奇迹还是政策泡沫？

全球资本市场在科技股与实体经济间反复横跳时，A股银行板块竟用10万亿市值的狂欢，上演了一出"政策牛市"的反逻辑剧本。

这场由国家队资金与政策文件共同托举的行情，正在用真金白银改写价值投资的定义。

领航助手认为，这场银行股盛宴背后，藏着三个被忽略的真相：

第一，公募调仓本质是政策倒逼的被动补票，并非行业基本面质变。

第二，险资举牌实为应对利率下行压力的防守策略，与成长性无关。

第三，降息降准对银行净利润的侵蚀效应，在资本狂欢中被选择性遗忘。

市场为6.37%的股息率欢呼时，却鲜有人追问：在房地产债务风险未出清、地方政府化债压力空前的当下，这份高股息能否持续？以工商银行为例，其2023年分红金额已超过净利润的30%，逼近监管红线。而六大行集体缩减分红比例的传闻，早在投资圈暗流涌动。

更值得警惕的是机构抱团形成的估值扭曲。当前银行板块平均PB0.62倍看似便宜，但剔除中央汇金等"不能减持"的国家队持仓，实际流通筹码的估值早已脱离地心引力。这种由政策预期与机构配置共同催生的"人造低估"，领航助手观察到，本质上与2015年创业板的"市梦率"异曲同工。

华尔街用十年时间教会世界"银行股是经济晴雨表"，中国资本市场却用三天两个万亿成交额，演绎出银行股与GDP增速背离的魔幻现实。这场盛宴终会散场，但埋单の可能又是最后一波相信"这次不一样"의散户。